开源证券：桐昆股份（601233）-公司信息更新报告：大股东全额认购定增，完善布局聚酯产业链

桐昆股份(601233)事件：公司发布公告，拟向控股股东桐昆控股子公司磊鑫实业非公开发行不超过124,455,507股，价格为16.07元/股，募集总资金不超过20亿元，用于“洋口港热电联产扩建项目”和“15万吨/年表面活性剂、20万吨/年纺织专用助剂项目。”大股东全额认购定增，完善布局聚酯产业链。维持“买入”评级聚酯景气度出现趋势性改善，浙石化二期项目达产在即，未来如东+沐阳双基地打开成长空间，由于2020年涤纶长丝处于景气底部，我们下调2020年盈利预测，维持2021-2022年盈利预测，我们预测2020-2022年归母净利润分别为27.7(下调3.0)/46.3/53.4亿元，同比增长-3.8%/66.8%/15.3%，EPS分别为1.26(下调0.14)/2.11/2.43元；当前股价对应PE分别为19.0/11.4/9.9，维持“买入”评级。大股东全额认购定增增加股比，完善布局长丝产业链股权收拢：截至2020年12月31日，陈士良先生通过直接和间接方式控制26.02%的股份，以定增发行数量上限计算，完成后陈士良将控制公司30.68%股份，股权进一步收拢，有效解决了两期可转债赎