国金证券：东方雨虹（002271）-业绩持续超预期，防水龙头再露峥嵘

东方雨虹(002271)业绩简评公司发布20年业绩预告，预计实现归母净利润30.99—37.19亿元，同比增长50%-80%。经营分析规模扩张叠加成本下降，业绩再超预期：根据公司公告披露，20年业绩大幅增长，主要得益于以下原因：1、国内疫情得到有效控制后，公司生产经营恢复良好，产品销量同比增长，带动营业收入提升；2、受益原油价格下跌，沥青等主要原材料价格有所下降，而公司产品售价并未大幅调整，推动整体毛利率上行；3、公司进一步加强成本费用管控，在一定程度上摊薄总成本费用。防水主业积极推进，市占率有望不断提升：针对B端业务，20年8月公司再次进行组织架构调整，将工建集团三大区域架构，进一步细化为一体化经营销售模式，加速向此前业务薄弱地区渗透。同时公司加大对C端业务的重视力度，拓展民建集团发展空间。整体而言，公司的防水业务仍在大力推进中，有望实现长期稳健增长。多品类扩张顺利，成长空间进一步打开：公司自身定位为建筑建材系统服务商，近年来依托防水主业积累的渠道和资源，不断利用客户协同性进行多元化业务扩张，涉及品类包括建筑涂料、保温、砂浆等板块。尤其建筑涂料业务，已被定位为“双主业”之一，未来有望