开源证券：新凤鸣（603225）-公司信息更新报告：2020Q4业绩大超预期，继续看好涤纶长丝向上弹性

新凤鸣(603225)公司2020Q4业绩超预期，预计Q4归母净利润同比增长28.55%到56.65%1月8日，公司发布2020年度业绩预告，预计2020年归母净利润为5.8-6.5亿元，同比减少52.02%-57.19%；预计2020年实现归母扣非净利润3.8-4.3亿元，可推算出Q4扣非归母净利润为3.02-3.52亿元，同比+25%-46%，环比扭亏为盈。结合业绩预告，我们上调盈利预测，调整前预计公司2020-2022年归母净利润分别为5.44、17.70、23.33亿元，调整后预计公司2020-2022年归母净利润分别为6.33、19.60、29.98亿元，对应EPS分别为0.45、1.40、2.15元/股，当前股价对应PE分别为33.9、11.0、7.2倍。我们继续看好涤纶长丝具有较强的修复韧性和向上弹性，公司作为行业龙头预计将充分受益，维持“买入”评级。2020Q4迎来淡季不淡、产销两旺的火热行情，涤纶长丝价差得以持续修复Q4涤纶长丝淡季不淡、产销两旺，价差持续修复。据Wind数据，Q4涤纶长丝POY均价为5326元/吨，较Q3均价5079元/吨上涨4.9%，Q4涤纶长丝主