华西证券：长城汽车（601633）-2020超额完成 2021延续高增

长城汽车(601633)事件概述公司发布2020年12月产销快报：12月批发销量15.0万辆，同比增长41.6%，环比增长3.4%，2020年累计销量111.1万辆，同比增长4.8%，超额完成全年102万辆的目标。其中，哈弗品牌销量10.5万辆，同比增长34.6%，全年累计销量75.0万辆，同比减少2.5%；WEY品牌销量1.0万辆，同比增长6.8%，全年累计销量7.9万辆，同比减少21.5%；欧拉品牌销量1.3万辆，同比增长380.4%，全年累计销量5.6万辆，同比增长44.8%；皮卡销量2.2万辆，同比增长39.6%，全年累计销量22.5万辆，同比增长51.2%。分析判断:新车型驱动销量持续走强2021有望延续高增公司2020年4-7月单月批发销量均维持在8万辆左右，8月以来环比显著走强，8、9、10、11、12月批发销量分别达到8.9、11.8、13.6、14.5、15.0万辆，同比增速分别达到27.4%、17.8%、17.9%、26.1%、41.6%，显著优于行业平均水平，主因公司新车型第三代哈弗H6、哈弗大狗等贡献净增量。分区域看，12月公司出口销量达0.9万辆，同比+63%