中银证券：兴业银行（601166）-同业转型积淀深厚，“商投”特色潜力可期

兴业银行(601166)兴业银行是一家成立30余年的全国性股份制商业银行，金融牌照较为齐全，在国内银行业中一直秉持差异化的经营特色，ROE水平在股份行中处于前列。作为曾经的“同业之王”兴业银行体制机制灵活，管理层务实有为，在同业客户资源、资管业务方面积累了深厚的优势。近年来公司持续推进“1234”的商行+投行战略转型，表内调整资负结构，表外发展中介型投行服务。目前兴业银行各项业务调整已基本到位，轻资本“1234”转型顺应行业发展大势，未来潜力值得期待，首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点老牌全国股份行，重点布局经济发达地区。成立于1988年8月的兴业银行，总部设在福建省福州市。经历了三十多年的长足发展，截止2020年三季报，公司总资产7.62万亿，在同类型股份行中排名第三。兴业银行股权集中度较高，大股东基本为国有法人机构。作为一家全国性的股份制银行，公司在全国各大主要城市均有网点布局。兴业银行在长三角与珠三角等经济发达地区进行了重点布局，2020H沿海经济发达地区的信贷投放合计占比为61.7%，营收占比为75.8%。同业禀赋根基深厚，“商投”转型前景广阔。作为曾经的“同业之王”，兴业银