中银证券：核聚变系列报告—超导磁体：可控核聚变商业化加速实现，超导磁体未来应用前景广阔

随着技术的不断突破，尤其是高温超导材料的大规模应用，可控核聚变商业化渐行渐近，产业链或将进入快速发展期，超导磁体作为磁约束可控核聚变装置的核心部件有望充分受益。 支撑评级的要点 核聚变被视为人类理想的终极能源，其中托卡马克装置最具商业化潜力。核聚变是几个较轻的原子核结合成一个较重的原子核，实现将质量转化为能量的过程。核聚变因其燃料资源丰富、能量密度大、清洁无污染、安全性高等突出的优点，被视为人类理想的终极能源。目前，磁约束聚变能量约束时间长、技术成熟度高、工程可行性强，是实现聚变能开发的最有效途径，其中又以托卡马克装置最为成熟，是目前最为主流的可控核聚变装置，也是最有可能首先实现商业化的技术路线之一。根据IAEA的统计，截至2024年中，全球共有159个核聚变项目，其中托卡马克装置79个，占比接近50%。 磁体是磁约束聚变装置的核心部件，超导助力商业化加速实现。在磁约束可控核聚变装置中，产生约束磁场的磁体系统扮演着核心角色，其磁场强度与均匀性对于整个装置的性能与效率均有着重要影响，以ITER项目为例，磁体系统是其最大成本项，成本占比达到28.0%。早期的托卡马克装置采用的磁体材料为铜导