开源证券：风华高科（000636）-公司信息更新报告：发布定增预案，助力MLCC和电阻产能扩张

风华高科(000636)内资MLCC和电阻龙头，受益国产替代加速趋势，维持“买入”评级。考虑到2020Q4新的诉讼案件的出现、MLCC和电阻国产化的顺利推进、公司的电阻扩产计划，我们调整2020-2022年归母净利润至5.88/12.55/18.17亿元（前值6.34/11.57/16.84），EPS为0.66/1.40/2.03元（前值0.71/1.29/1.88），当前股价对应PE为50.1x、23.5x、16.2x，维持“买入”评级。事件：公司发布定增预案。拟非公开发行股票数量不超过2.69亿股，不超过非公开发行前总股本的30%，募集资金总额不超过50亿元，用于祥和工业园高端电容基地建设项目和新增月产280亿只片式电阻器技改扩产项目。定增助力MLCC和电阻产能扩张，抢占元器件进口替代市场。本次定增募集资金将全部用于MLCC和电阻扩产项目。（1）祥和工业园电容扩产项目投资75亿元，拟投入募集资金40亿元，项目投产后将新增MLCC产能450亿只/月，达产年预计新增收入49亿元，利润11.4亿元。（2）电阻项目投资10亿元，拟投入募集资金10亿元，项目达产后将新增电阻产能280亿/月，