开源证券：万华化学（600309）-公司信息更新报告：Q4业绩超预期，长期看好公司成为全球化工巨头

万华化学(600309)公司预计2020年归母净利润同比减少5%到基本持平，Q4业绩超预期1月6日，公司发布2020年度业绩预告，预计2020年归母净利润为96-101亿元，同比减少5%到基本持平。预计2020Q4归母净利润为42.5-47.5亿元，较2019Q4的22.31亿元显著提升91%-113%。结合公司业绩预告，我们上调盈利预测，调整前预计公司2020-2022年归母净利润分别为81.07、121.86、148.19亿元，调整后预计公司2020-2022年归母净利润分别为100.40、144.52、181.34亿元，对应EPS分别为3.20、4.60、5.78元/股，当前股价对应PE分别为30.8、21.4、17.0倍。我们继续看好MDI行业在2021年将维持景气，公司作为MDI行业龙头预计将充分受益，公司多元发展向综合性全球化工巨头迈进，维持“买入”评级。受益于MDI下游需求回暖，公司Q4业绩同比和环比均实现大幅度提升据百川盈孚和Wind数据，2020Q4聚合MDI华东市场价格为20098元/吨，较Q3约提升39%，使得Q4的平均价差较Q3扩大32%。MDI价格景气上行直接