爱建证券：点评报告：加速扩建产能，宁德时代受益行业高景气度

宁德时代(300750)事件：10月29日，公司发布投资扩建产能公告。公司拟在福建省宁德市福鼎市投资建设锂离子电池福鼎生产基地，项目总投资不超过人民币170亿元；拟在江苏省溧阳市中关村高新区内投资建设江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目（四期），项目总投资不超过人民币120亿元；拟在四川省宜宾市临港经济技术开发区内投资扩建动力电池宜宾制造基地项目，项目总投资不超过人民币100亿元，合计总投资390亿元。投资要点：投资扩建三大基地，预计产能新增130GWh。本次于宁德、溧阳和宜宾的三大动力电池及储能电池项目扩建计划，按照3亿元/GWh的投资成本算，此次新增产能预计130GWh。我们预计宁德时代2020-2022年的产能分别为90、150、210GWh。根据公告的计划，以及前期其他扩产计划推算，到2025年，公司有效产能将达到450GWh。产能的扩建，符合公司的战略发展规划，满足公司的未来业务发展及市场的开拓。海内外动力电池需求爆发，公司享受行业高景气度。即使今年海外疫情严峻，海外新能源汽车的销售依旧火爆，新能源汽车的渗透率依旧在持续提升。海外欧洲新能源汽车市场仍旧会高增长，公司将受益大