国金证券：福莱特（601865）-年度业绩预告超预期，2021产能加速释放

福莱特(601865)业绩简评公司12月29日发布2020年业绩预告，预计2020年实现归母净利润15-16.6亿元，同比增长109.20%-131.52%，超出市场预期，且略超我们的全年盈利预测；预计2020Q4实现归母净利润6.88-8.48亿元，环比增长96%-141.6%。经营分析Q4涨价推升盈利水平，2021年光伏压延玻璃供需“总量紧，趋势松”：四季度以来3.2mm和2.0mm光伏压延镀膜玻璃大厂主流报价分别从35和28元/平米上涨到42和35元/平米，此后小厂及散单价格仍有继续上涨，大厂主流价格则维持高位至今，驱动公司四季度业绩同环比高增。12月17日公司越南1000t/d产线和嘉兴600t/d冷修产线同时点火投产，截至目前在产产能合计约6400t/d，预计2021年每个季度将释放约1000-1200t/d产能，到明年年底总产能将达到1.1-1.2万t/d，较今年底增长72%-87%，2021全年融化量则预计同比增长约50%。展望2021年光伏压延玻璃有效产能增幅仍低于预期需求增幅，即使考虑超白浮法玻璃在背板的部分应用，全年供需仍然偏紧，新增供给从Q2开始的加速释放将驱动光