民生证券：兴源环境（300266）-新希望定增意义深远，股权激励彰显信心

兴源环境(300266)一、分析与判断定增巩固新希望控股地位，后续业务开展有望获得更多集团支持11月16日，公司公告增发预案，拟向控股股东新希望投资集团及其一致行动人南方希望实业发行不超过4.7亿股股份（约占发行前总股本的30%），募集14.3亿资金，用于优化资本结构、扩大业务规模。发行完成后，新希望持股比例将由23.6%提升至41.1%，其控制权得到进一步巩固。同时公司负债率有望由Q3的76%下降至67%，未来业务开展也有望获得更多集团内的资源支持，从而加快推动“内部与新希望集团产业协同、外部与大型央企国企合作”两支柱的发展模式。以点带面打造“智慧城乡生态环保排头兵”，集团微循环畅通、商业模式顺畅高标准高投入的现代化养殖成为趋势，新希望六和养猪产能的大举扩张为公司切入养殖生态领域提供了良好的契机，据公告前三季度公司相关收入已达近5亿元，全年或达16亿元，未来养殖生态的内涵也有望持续丰富。2019年末以来公司承接了投资额达11亿的伊春市生态修复等大型项目，参与了抗疫“两山”医院的建设，行业知名度持续提升，新增订单迎来拐点，同时在手PPP项目基本完成梳理。大股东变更后公司仍保留了民企高效