中国银河：智飞生物（300122）-续约落地，业绩确定性提升

智飞生物(300122)核心观点：事件公司于12月23日发布公告，公司与美国默沙东签署《供应、经销与共同推广协议》。默沙东将向公司独家供应协议产品，并许可公司在中国大陆区域内进口、经销和推广协议产品。续约落地，重磅品种HPV疫苗业绩确定性提升公司与默沙东成功续约，默沙东将向公司独家供应HPV疫苗、五价轮状疫苗、23价肺炎疫苗、灭活甲肝疫苗。其中，重磅品种HPV疫苗2021-23年6月基础采购金额分别为102.89、115.57和62.60亿元，上调采购金额分别为120.4、135.96和89.43亿元。21年基础采购和上调采购金额同比增长分别为24%和45%。我们认为，公司与默沙东成功续约后，重磅品种业绩确定性提升，未来高增长可期。预防性微卡获批在即，收获期渐近研发管线中EC诊断试剂已获批，预防性微卡已处于审评审批尾声阶段，预计20年内或21年初获批。其他产品还包括了23价肺炎多糖疫苗、人二倍体狂犬疫苗、四价流感疫苗、15价肺炎疫苗都处于临床III期阶段，EV71疫苗、四价诺如疫苗、痢疾双价疫苗都已开始临床试验，未来几年将会逐渐上市销售，提供持续发展动力。重组蛋白亚单位新冠疫苗进入临床