中国银河：内蒙一机（600967）-股权激励计划落地，公司盈利能力有望持续提升

内蒙一机(600967)事件公司发布2020年限制性股票激励计划。股权激励计划落地，公司治理优化在路上公司拟以4.91元/股的价格向171人授予不超过1,672.10万股限制性股票，总股本占比0.99%。业绩考核目标是以2019年业绩为基数，2021年至2023年扣非净利复合增速均不低于10%，加权平均ROE分别不低于6.3%、6.5%和6.8%，且不低于行业均值。我们认为，公司2017年至2019年扣非净利复合增速仅为3%，明显低于此次设置的业绩目标，未来业绩增长或将提速。此外，公司首次授予的1,532.10万股限制性股票待摊总费用约7,369.40万元，其中2021年至2024年需分别摊销2763.53万、2763.53万、1289.65万和552.71万。我们认为虽然股权激励费用的分摊短期对公司业绩形成一定压力，但长期看，公司治理不断优化，发展活力不断涌现，将带动公司盈利水平踏上新台阶。地面兵装绝对龙头，军品需求有望持续提升公司是国内唯一主战坦克研制生产基地和重要的中重型轮式装甲车辆科研生产基地，并逐渐形成了轮履结合、车炮结合、轻重结合、内外贸结合的研制生产格局。从国内市场看，当