平安证券：福耀玻璃（600660）-汽车大视界、玻璃新未来

福耀玻璃(600660)投资要点汽车行业加速复苏、公司产能利用率回升：我们预计2021年国内乘用车销量同比增长7.2%为2154万辆。欧洲和美国2021年销量增速预计分别为12%和9.4%。我们认为随着全球汽车行业的回暖，叠加公司资本开支高峰期已过，未来福耀的盈利能力将持续向好。天幕玻璃引领时尚潮流，电动车先行：电动车的天幕玻璃搭载率更高，即将量产的车型中搭载天幕玻璃的有特斯拉ModelY、广汽EMPOW55、上汽大众ID4X、一汽大众ID4CROZZ等。我们预计自主品牌发布的高端车搭载天幕玻璃的概率较高。抬头显作为智能座舱的代表配置，即将迎来爆发。日系和自主品牌目前渗透率较高，随着第三代哈弗H6、大众ID4等重磅车型逐步搭载，示范效应凸显，抬头显将会从目前的单一爆款配置发展成为“现象级”产品。镀银玻璃加速落地。福耀纳米镀膜玻璃所采用的Low-e镀膜层最高可含有三层银功能层，通过国际先进的磁控溅射技术，将透明金属膜层附着于夹层玻璃中间，使汽车玻璃高透光、高隔热、低反光。目前，福耀纳米镀膜玻璃已经为路虎、蔚来汽车、比亚迪等品牌提供相应产品。铝产品贡献全新增量。公司通过整合三锋和收购德国S