国联证券：伯特利（603596）-国联证券-公司季报点评-业务拓展稳定，规模效应显著利润率提升

伯特利(603596)事件：公司发布2023年第三季度报告，2023年前三季度主营业务收入为49.28亿元，同比增长37.91%。归母净利润为5.95亿元，同比增长24.4%，扣非后归母净利润为5.42亿元，同比增长35.74%。智能电控产品销量同比持续向上，增速环比略有下降2023年前三年季度主营业务收入为49.28亿元，同比增长37.91%。第三季度实现营业收入20.1亿元，同比增长28.1%。销量稳步向上带动公司营收提升，其中智能电控产品销量252.3万套，同比增长75.5%；盘式制动器销量199.8万套，同比增长28.3%；轻量化制动零部件销量607.6万件，同比增长14.4%。机械转向产品销量171.7万套。营收增速同比略有下降，较2023Q2营收同比增速下降17.01pct，主要系智能电控产品价格的下探。出货量稳步向上，规模效应带动利润率提升，利润率环比改善公司产品结构持续改善，各产品出货量持续向上。2023年第三季度实现毛利率22.6%，同比增长0.82pct，环比下降0.14pct。第三季度期间费用率为8.6%，同比增长0.36pct，环比下降0.75pct。其中202