华西证券：*ST永泰（600157）-重整计划通过，有息负债规模将降低，盈利能力将提升

*ST永泰(600157)12月16日晚间，公司公告《重整计划》，将减少有息负债规模190亿元，预计每年减少财务费用约10.7亿元。公司债务违约事件发生后，在监管机构的指引下，永泰集团金融机构债权委员会于2018年8月23日成立，根据公司后续公告，债委会提出永泰能源债务重组初步方案：通过实施司法重整，以债转股降低公司负债率，留债债权合理调整利率水平降低公司融资成本，结合出售公司非主业资产，将公司资产负债率及负债结构调至合理水平，提升公司业绩，从根本上保护全体债权人及中小股东权益。2020年12月1日，公司公告《重整计划（草案）之出资人权益调整方案》。根据公告，永泰能源拟以现总股本1,242,579.53万股为基数，按照每10股转增7.88股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增约979,196.88万股股票。根据公司2020年12月17日公告，公司资本公积转增股票按照1.94元/股的抵债价格进行以股抵债，共计抵偿约1,899,641.95万元债权。我们按照公司2019年有息负债平均约5.6%的利率测算，此部分债转股预计将减少公司财务费用10.7亿元。同时，公司按有财产担保债权和普通债权