太平洋证券：深信服（300454）-布局ARM领域，构筑增长新动能

深信服(300454)公司在ARM方向的布局主要集中在两个方面：基于ARM的超融合架构以及完全基于ARM的瘦终端，也是公司在云计算领域重要的产品。超融合领域的领导者，前瞻布局ARM领域。根据Gartner于2020年12月发布的2020年度超融合软件魔力象限显示，2020年全球共有10家IT服务商入围来自中国的有两家，其中一家是深信服。2019年11月，公司发布基于ARM架构的超融合版本，公司超融合的架构既能支持x86架构的intel、AMD、兆芯、海光，也可以支持ARM架构的鲲鹏、飞腾，并且相继通过了国产软件公司的认证，和中标麒麟、银河麒麟、深度等操作系统，以及达梦、人大金仓等数据库相匹配。瘦终端增速明显，公司排名第一。根据IDC的报告《中国VDI(VirtualDesktopInfrastructure,桌面虚拟化)客户终端市场追踪报告》，在2020年Q1公司出货量排名第一,市场占有率为31.49%,超过第2-7名总和。公司VDI产品全线采用ARM架构。通过采用aDesk瘦终端和VDS桌面云一体机两种硬件，即可搭建深信服的桌面云平台。公司目前成功交付75万+台云终端，重点客户包括中