华西证券：盘江股份（600395）-首黔公司并表，杨山矿120万吨/年优质主焦开建

盘江股份(600395)事件概述盘江股份2020年12月14日晚间公告，拟向贵州首黔资源开发有限公司（下简称“首黔公司”）增资1.28亿元，公司持有首黔公司股比将从46.64%增至52.33%，实现绝对控股，首黔公司将并表。首黔公司杨山煤矿当前产能30万吨/年，拟技改至120万吨/年，已于今年10月取得120万吨/年采矿许可证并于10月底开建。同日晚间公告，公司已与贵州盘江电力投资有限公司（下简称“盘江电投”）签署了《盘江新光2×66万千瓦燃煤发电项目实施主体变更之合作意向协议》，拟将已核准的盘江新光2×66万千瓦燃煤发电项目实施主体由盘江电投变更为盘江新光发电，并由盘江新光发电具体实施已核准发电项目的投资建设、生产运营等，最终实现煤电联营、协同发展。盘江新光发电拟定首期注册资本为2亿元，盘江股份以自有资金货币方式全额认缴，公司持有盘江新光发电100%的股权。该发电项目总投资48.3亿元，按照电力行业项目资本金不低于20%的要求，盘江新光发电注册资本金不低于9.66亿元。公司绝对控股首黔公司，杨山煤矿30万吨/年产能入表，并拟技改至120万吨/年。杨山煤矿是西南地区稀缺的主焦煤，建成后