浙商证券：成都银行2020年三季报点评：利润增速下行，资产质量平稳

成都银行(601838)业绩概览成都银行20Q1-3归母净利润同比增长4.8%，环比20H1下降5.1pc，营收同比+12.1%，环比提升0.5pc；Q3单季度归母净利润同比-3.7%，环比-11.9pc。ROE15.1%，ROA0.94%。单季息差（期初期末口径）1.86%，环比-5bp；不良率1.38%，环比-4bp；拨备覆盖率299%，环比提升21pc。经营特点1、利润增速下行。20Q1-3累计归母净利润同比+5%，环比20H1下降5pc，主要受拨备拖累，资产减值损失同比增长29%，增速环比20H1提升13pc。营收增速平稳，支撑因素主要是规模增速提升（环比+1pc）、非息收入拖累好转；拖累因素主要是息差环比走弱。2、息差环比走弱。20Q3单季净息差1.86%，环比20Q2下降5bp，主要拖累因素是资产端收益率下行幅度较大。①资产端：单季资产收益率环比-8bp，判断是受贷款利率下行影响。②负债端：单季负债成本率环比改善4bp，判断得益于负债结构优化。20Q3存款环比+8%，较总负债增速快4pc。存款中，活期存款环比+11%，较存款增速快3pc。展望未来，随着货币政策回归常态，预计