太平洋证券：洋河股份：高端产品成功升级，未来战略愈发清晰

洋河股份(002304)梦三升级产品上市增厚渠道利润，看好公司春节销售表现11月公司梦3升级产品水晶版上市，在保留梦3经典元素的基础上，对品质、规格、形象进行了三重升级。相应单位出厂价有所提升，同时价盘设计增厚经销商及终端利润空间，招商思路沿用梦6升级时的操作便于市场价格秩序管控，省内外零售成交价目标进一步提升。渠道跟踪反馈11月水晶梦分别导入省内省外市场，12月启动第一批回款。当前省内经销商除对老梦3部分库存持有惜售心态外、其他品种库存均较低，省外去库存进入尾声。中秋旺季的需求验证、渠道轻库存的状态、春节旺季时间长、春节团聚及走亲访友的补偿性消费心态，以及新品上市增厚利润空间等多重有利因素，渠道端信心很足，预计公司春节销售将有非常好的表现。一年维度：洋河重点关注梦6+、梦3升级版展望明年，我们认为公司将继续重点发力梦6+及梦3升级版水晶梦。梦6+自去年11月推出，目前已上市一年，一方面新品品质提升，另一方面利用新品推出，调整渠道结构，推行“一商为主、多商配衬”的经销商体系，在新的价格体系下和渠道结构的设计下，渠道推力逐步恢复。梦6+用一年的时间完成了从渠道端认可到消费者端逐步认可的过