华西证券：长安汽车（000625）-自主合资产品周期持续向上

长安汽车(000625)事件概述公司发布11月销量：本月销量合计22.0万辆，同比+24.5%，环比+3.2%。1-11月累计销量180.3万辆，累计同比+15.3%。自主品牌（重庆+河北+合肥，下同）本月销量合计11.8万辆，同比+32.2%，环比+1.9%。长安福特本月销量2.9万辆，同比+52.8%，环比+9.2%。长安马自达本月销量1.3万辆，同比+7.5%，环比-13.5%。分析判断:自主与合资齐向上11月销量延续高增长公司延续10月增势，11月销量22.0万辆，同比+24.5%，环比+3.2%。中汽协预估国内11月汽车销量273.3万辆，同比+11.1%，环比+6.2%。公司同比增速较行业高13.4pct，主因自主新品大周期上量及长安福特新投放SUV车型的起量。自主品牌11月销量11.8万辆，同比+32.2%，1-11月累计销售94.0万辆，其增长受益于供给端产品力质变，CS75系列、UNI系列热销开启新品大周期。合资品牌长安福特11月销量2.9万辆，同比+52.8%，1-11月累计销售22.2万辆，同比+33.8%，其增长受益于新车型投放所带来的产品结构改善。长安马自达1