民生证券：三七互娱收购事件点评：紧握优质资产，创造长期价值

三七互娱(002555)一、事件概述公司12月8日发布公告：拟间接收购广州三七网络科技有限公司20%股权。本次交易对价总额为28.8亿元，拟以自有资金支付现金21.6亿元收购徐志高、薛敏所持有的淮安顺勤企业管理合伙企业100%股权，拟以自有资金支付现金7.2亿元收购贺鸿、刘军、刘嘉昱、徐志高所持有的淮安顺景企业管理合伙企业100%股权。实现对上述两家合伙企业持有的广州三七网络科技有限公司20%股权的间接收购。在本次交易之前公司已持有广州三七网络80%的股权。二、分析与判断三七网络：公司的重点发行和运营子公司广州三七网络过去成功发行包括《永恒纪元》《拳魂觉醒》《鬼语迷城》《大天使之剑H5》等不同游戏品类的产品，发行能力优秀。2018年三七网络创造净利润约6.67亿元；2019年创造净利润约15.15亿元；2020H1创造净利润约9.19亿元；2020年1~8月创造净利润约9.32亿元。在过去为上市公司创造较多利润。确立业绩承诺，后续有望厚增上市公司利润公司做出业绩承诺，预计三七网络2020~2022年度的承诺净利润数分别不低于12亿元、14.4亿元（yoy+20%）、16.56亿元（yo