信达证券：行业研究——周报：原油周报：向上动力不足，油价震荡小幅下跌

本期内容提要： 【油价回顾】截至2024年7月19日当周，油价震荡下调。本周，由于美国6月PPI通胀给美联储降息预期带来变数，叠加中国6月经济数据不及预期且原油进口量下降，以及美国经济数据偏疲弱，市场对需求前景疲软感到担忧，同时欧佩克+代表预计8月会议不会改变从第四季度开始增产的计划，另外美国总统大选也对油价产生了一些影响，特朗普能源政策倾向使得市场对油价预期变的谨慎，但EIA原油库存下降对油价仍有一定支撑，本周油价震荡伴有小幅下降。截至本周五（2024年7月19日），布伦特、WTI油价分别为82.63、78.64美元/桶。 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 【原油价格板块】截至2024年07月19日当周，布伦特原油期货结算价为82.63美元/桶，较上周下降2.40美元/桶（-2.82%）；WTI原油期货结算价为78.64美元/桶，较上周下降3.