中银证券：东方证券（600958）-Q3单季增长近两倍，计提减值释放股质风险

东方证券(600958)2020前三季度公司实现营业收入160.51亿元，同比增加17.96%；实现归母净利润30.51亿元，同比增加75.20%。20EPS0.56元，20BVPS8.00元。三季度业绩接近前两季度和，同比增幅靓丽：（1）公司2020前三季度实现营业收入160.51亿元，同比增加17.96%；实现归母净利润30.51亿元，同比增加75.20%。Q3单季归母净利润接近前两季度之和，同比大幅增长186.74%。（2）年化ROE7.11%，净利润率19.01%，分别同比提升2.7和6.2个百分点。（3）自营、经纪、资管、投行、信用业务收入占比分别为24%、12%、11%、6%、4%，自营业务占比同比上升5个百分点。自营业务收入大幅增长，轻资产业务全面开花：（1）自营业务1-9月收入39.04亿元，同比增长51.79%，金融投资规模较年初增加3.38%至1548.80亿元。（2）得益于2020年前三季度市场交投活跃度提升，公司经纪业务净收入18.68亿元，同比大幅增加61.71%，其中Q3单季同比翻倍。（3）投行业务净收入10.07亿元，同比增长40.29%，Q3单季增长13