天风证券：共创草坪（605099）-全球人造草龙头，技术+渠道优势突出

共创草坪(605099)全球人造草坪龙头企业，越南产能投产有望持续提升业绩公司是全球产销规模最大的人造草坪生产企业，自2011年公司连续9年人造草坪销量位居世界第一。据AMIConsulting数据，按照销量口径统计，公司2019年全球市场占有率达到15.00%。公司主营业务为休闲草和运动草，2019年营收占比分比为61.45%和33.15%；此外，公司业务以出口为主，2019年外销收入占比83%。截至2019年末，公司全部产能为5,040万平方米；此次募投越南新建项目，目前一期（2000万㎡/年）满产生产，预计明年二期（1600万㎡/年）投产，减少关税影响，更具成本优势。人造草坪行业高景气，休闲草为行业主要增量2019年全球人造草坪销售金额为178亿元人民币，销量为2.97亿平方米。据AMIConsulting数据，2015-19年全球人造草坪销量CAGR14.83%。其中2019年全球运动草和休闲草销量分别为1.6亿平方米和1.37亿平方米，预计2023年销量分别达到2.19亿平方米和2.39亿平方米。运动草增长来源为发展中国家加大运动场地投入和发达国家更新存量运动草坪；休闲草增长