华西证券：中国神华（601088）-神华10月煤炭产量及铁路运量均超预期

中国神华(601088)事件概述11月16日晚间，中国神华公告2020年10月主要经营数据，10月当月，商品煤产量24.9百万吨，同比+16%，环比+6%；煤炭销售量37.2百万吨，同比+10%，环比-7%；自有铁路周转量249亿吨公里，同比+6%，环比+3%；总发电量/总售电量分别为92.8/86.9亿千瓦时，同比分别-15%/-16%；聚乙烯/聚丙烯销售量分别为3.02/2.77万吨，同比分别+695%/+530%（主要由于去年同期设备检修基数偏低）。1-10月，累计商品煤产量2.416亿吨，累计同比+2.5%；煤炭销售量3.607亿吨，累计同比-1.3%；自有铁路周转量2335亿吨公里，累计同比-1.9%。10月公司煤炭产量超预期，同比大增16%，高于去年平均水平约6%，销量与去年平均水平基本持平；自有铁路周转量亦超预期，同比+6%，高于去年平均水平约5%；发电量同比-15%，低于预期，主要由于广东发电量下降及部分机组检修。2020年10月，中国神华单月煤炭产量24.9百万吨，同比+16%，环比+6%，较去年月均产量+6%；煤炭销售量37.2百万吨，同比+10%，环比-7%，与去