民生证券：零售周观点：上美23年业绩预告净利润同增180%，唯品会23年财报公告净利润同增39%

上美股份发布23年业绩预告：韩束品牌抖音高增，23年公司归母净利润同比增长超180%。营业收入方面，23年公司预计实现营业收入40.0~42.0亿元，同比增长49.5%~57.0%；23H2预计实现营业收入24.1~26.1亿元，同比增长70.8%~84.9%。归母净利润方面，23年公司预计实现归母净利润4.2~4.6亿元，同比增长185.5%~212.7%23H2预计实现归母净利润3.2~3.6亿元，同比增长290.2%~339.1%。公司收入及利润高增主要系韩束品牌收入增加。公司为多品牌国货化妆品龙头，主品牌韩束在抖音渠道建立起较强的品牌心智，红蛮腰系列持续放量，模式复制有望带来品牌增长弹性；一叶子和红色小象不断进行优化和升级有望持续增长；在公司持续提升的研发能力、不断深化的全渠道布局以及浓厚的营销基因的赋能下，看好公司长期成长。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为4.23、5.84、7.58亿元，3月1日收盘价对应PE为35X、25X、20X，维持“推荐”评级。 唯品会：公司发布2023年财报，利润率提升1.28pct，全年营收同比增长9.4%，Non-GAAP净利率