国联证券：中芯国际（688981）-Q3业绩超预期，先进制程加速追赶

中芯国际(688981)事件：公司发布三季报，前三季度实现营业收入208亿元，同比+30.23%；归母净利润30.80亿元，同比+168.63%。Q3单季76.38亿元，同比+31.7%，环比+12.98%，归母净利润16.94亿元，同比+105.54%，环比+78.34%。投资要点：Q3营收净利创历史新高，产能利用率维持高位公司Q3营收10.83亿美元，净利润2.56亿美元，均创下历史新高，销售额增长主因系需求强劲、平均售价上升和其他收入增加。三季度毛利率24.2%，同比增加3.4%，超上季度业绩指引（19%-21%）。公司销售晶圆数量1.44亿片，同比增长9.5%，月产能51万片，同比增长14.9%，扩充产能逐步释放。产能利用率维持高位，从去年同期97%增至97.8%。三季度成熟技术应用平台需求旺盛，智能家居与消费电子占比提升，先进工艺业务稳步推进先进制程占比大幅提高，14nm量产良率达业界量产标准中芯国际14nm/28nm先进工艺占比由去年同期4.3%大幅提升至14.6%，在14nm量产商业化后该制程营收贡献有望进一步扩大，成为下一业绩增长支撑制程。公司业绩会表明14nm工艺去年