开源证券：科华恒盛（002335）-公司首次覆盖报告：“华”丽转身一线梯队，抢占IDC“盛”世红利

科华恒盛(002335)UPS龙头，华丽转身IDC一线梯队，首次覆盖给予“买入”评级科华恒盛是国内UPS龙头，得益于对数据中心整体电力能源系统多年来的深入了解和专业运营管理经验的积累，科华恒盛切入数据中心业务并跻身IDC一线梯队。目前公司可运营机柜2.5万个，客户范围覆盖政府、金融、互联网等各个领域，随着公司与腾讯云签订战略合作协议，有望形成示范效应，抢占更多市场份额，我们预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为3.57/5.00/6.65亿元，同增72.5%/40.0%/33.0%，EPS为0.77/1.08/1.44元，当前股价对应PE分别为29.8/21.3/16.0倍，相对可比公司，存在一定估值优势，首次覆盖，给予“买入”评级。“新基建”提升IDC行业地位，“5G+云计算”助力IDC供不应求IDC及云计算作为“新基建”信息基础设施建设之一，获得较多政策性支持及资源倾斜，整体建设保障力度较高。结合目前新基建投入较多，目前5G正处于高速建设期，预计将带动应用端AI、VR、AR等行业发展，企业上云及云计算需求急剧增长带来未来数据急遽增长确定性较高，国内IDC行业未来想