信达证券：确成股份（605183）-稳步扩建销量再提升，需求增长前景向光明

确成股份(605183) 事件：近日，确成股份发布2023年报及2024年一季报。公司2023年实现营业收入18.10亿元，同比增长3.66%；实现归母净利润4.13亿元，同比增长8.42%。2024年第一季度实现营业收入5.23亿元，同比增长25.90%，环比增长7.18%；实现归母净利润1.22亿元，同比增长45.64%，环比增长13.89%。 点评： 销量增加支撑收入增长，盈利能力保持稳定。（1）产能释放，销量持续增长。2023年公司销量29.79万吨，同比增长19.04%，创下历史以来同期最大销量；2024Q1公司销量8.69万吨，同比增加33.48%，环比增加9.85%，创下单季度新高。我们认为，销量的提升主要因为公司产能的陆续释放以及对国内外市场的积极开拓，未来随着在建的10万吨产能投产放量，公司销量有望继续增长，为业绩增长奠定基础。（2）产品单价随原材料价格波动，但毛利率、净利率相对稳定。根据公司公告，2024Q1公司产品单价环比下降0.48%，同比下降4.43%，我们认为这主要由于原材料价格的下行。公司2023Q1以来连续5个季度净利率维持在20%以上，盈利能力相对稳定