国海证券：金诚信（603979）-动态点评：持续增长特征明显，顺周期亦凸显成长性

金诚信(603979)订单体量及其连续性特征足够支撑公司持续性增长。截至目前，我们统计公司公告新增订单合计52.43亿元，为2019年全年营业收入的1.53倍，是去年全年主营业务新签合同62亿元的84.6%，疫情影响下公司订单仍保持良好增长态势，一方面显示公司在矿山开采服务领域领先的行业竞争地位带来出色的拿单能力，另一方面也体现矿山采掘服务业务具备较强的连续性，中断生产将对矿山后续恢复经营带来更大成本压力，持续生产经营的要求对公司核心业务产生连续性需求，整体订单体量呈现成长性。客户粘性高，大客户战略清晰。矿山地质一般较为复杂，基建工程完成、开采方式确定后，在多数情况下将伴随矿山经营全程，业主通常不会轻易更换服务商。矿山开采作业面逐渐向深层掘进，更深的地下施工会面临缺氧、涌水、高地应力等难题，施工难度不断加大，基建投资额将逐步抬升，公司能够获取的基建订单也将呈现增长态势。矿山投产后，人员设备也需要不断磨合，采矿量达到达产水平需要一定的爬坡期，运营期内也可能产生扩产与技改需求，在宏观经济保持平稳运行的背景下，公司运营订单体量亦可保持增长态势。公司不断践行大客户战略，江西铜业、金川集团、中国