中国银河：三一重工（600031）-三季度业绩高速增长，持续保持龙头优势地位

三一重工(600031)1．事件公司发布2020年三季度报，前三季度实现营业收入734.24亿元，同比增长24.26%，实现归母净利润124.50亿元，同比增长34.69%；第三季度，公司实现营业收入238.83亿元，同比增长54.48%，实现归母净利润38.54亿元，同比增长56.88%。2．我们的分析与判断（一）经济持续复苏，前三季度需求保持旺盛随着疫情防控逐渐步入常态化，复工复产恢复至正常水平，经济环境稳步复苏，固定资产投资进一步向好，基础设施投资基本恢复至上年同期水平。在“六稳”的目标指引下，预计基建仍将继续发力，成为稳增长的重要动能。受国内基础设施建设、环境保护力度加强、设备更新需求增长、人工替代效应等因素影响，再加之疫情致工程机械需求后移，2020年1-9月全行业销售挖掘机23.7万台，同比增速高达32.0%。前三季度工程机械行业持续保持高速增长。受益于持续旺盛的需求，公司挖掘机械板块业绩高增速，我们认为工程机械行业高景气度可以预期，公司四季度及全年业绩具备确定性。（二）费用管控加强，盈利能力持续提升前三季度公司经营活动净现金流为110.24亿元，同比增长33.16%，销售