万联证券：航天电子（600879）-季报点评报告：产业龙头重点受益现代战争形态演化及宇航探测需求增长

航天电子(600879)事件:公司三季报披露2020年前三季度公司实现营收87.16亿，同比减少6.09%，EBITDA16.64亿元，比去年同期上升0.2%，EBITDA占主营业务收入比为18.3%，符合市场预期。归母净利润1.37亿元，比去年同期上升18.1%。今年以来，面对新冠疫情等挑战，公司业绩在平稳中略有下降，但从长远来看，公司受益于现代战争形态演化需求以及航天强国发展战略，有望增加市场占有率，扩大营业收入。投资要点:产品系列配套齐全：航天测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航是公司的传统优势领域，在国内保持领先水平，具有明显的行业卡位优势。公司产品布局皆是维护国家主权领土完整和安全的技术保障。公司圆满完成了以“嫦娥四号”月球探测、“长征五号”遥三火箭、和“北斗三号”导航卫星等为代表的航天发射配套科研任务，继续巩固了公司在航天电子领域的地位。预计未来很长一段时期，国家将继续实施载人航天、月球探测、高分辨对地观测系统、卫星导航定位系统等航天重大科技工程以及一批重点领域的优先项目，公司的产业龙头优势将助力其持续受益。无人机、精确制导产品顺应现代战争形态需求：现代化战争形态对无人化