东方财富证券：锦江酒店（600754）-2020年三季报点评：新店逆势扩张，RevPAR加速改善

锦江酒店(600754)【投资要点】2020年10月31日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收70亿元，同比下降37.9%；归母净利润为3亿元，同比下降65.5%；扣非净利润为-4亿元，同比下降150.6%。净利润短期下滑。公司Q3实现营收29.1亿元，同比下降29.6%，环比上升53.2%；单季度归母净利润为1557.4万元，同比下降94.9%，环比下降86.4%,单季度扣非净利润为-2635.7万元，同比下降106%。报告期内，公司净利润增速为-65.5%，业绩短期下滑。公司逆势加速扩张，新开业酒店净增加603家。在2020年前三季度，面对复杂多变的外部环境，虽然受到新冠疫情等因素的冲击，公司稳中求进，坚定实行逆势扩张。在1月-9月期间，公司新开业酒店达到1,266家，退出酒店663家，实现净开业酒店603家，其中直营酒店减少55家，加盟酒店增加658家。截至2020年9月30日，公司已经开业的酒店合计达到9,117家，而酒店客房总数达到896,121间。境内业务恢复优于境外业务，中端酒店RevPAR加速改善。受到新冠疫情影响，2020年Q3期间，公司在境内的连锁酒店业务实