东方财富证券：中天科技（600522）-2020年三季报点评：盈利能力提升，多元化发展初显成效

中天科技(600522)公司发布三季报。2020年前三季度实现营收303.6亿元，同比上升4%；归母净利润为15.8亿元，同比上升10.8%；扣非归母净利润为13.6亿元，同比上升12.7%。多元化业务拓展，盈利能力增强。公司通过多元化发展海底光（电）缆、特高压、新能源业务等新业务，有效抵消了光纤光缆价格承压带来的影响，盈利能力增强。公司第三季度单季实现营收94.6亿元，同比下降10.8%，单季度归母净利润同比大幅上升46.9%至5亿元，实现快速增长。毛利率稳步上升，研发投入再创新高。报告期内，公司毛利率为14.5%，同比上升1.63pct；净利率为5.4%，同比上升0.51pct；费用方面，2020年前三季度公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为2.5%/1.3%/1.1%/2.9%，YOY分别为-0.38pct/-0.1pct/+0.63pct/+0.47pct。其中2020年第三季度单季度发生研发费用3.24亿元，同比增长25.14%。公司是在国内最早大规模进入海缆领域，最早通过UJ、UQJ国际认证，最早打破国际垄断的企业，长期高研发投入将进一步增强公司的竞争力