东方财富证券：广和通（300638）-2020年三季报点评：模组行业景气延续，公司业绩保持高速增长

广和通(300638)【投资要点】2020年10月29日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收19.7亿元，同比上升48%；归母净利润同比大幅上升85.7%至2.2亿元；扣非归母净利润为2.1亿元，同比上升87%。物联网行业发展态势良好,公司业绩高速增长。公司Q3实现营收7亿元，同比上升49.1%；单季度归母净利润同比大幅上升115.6%至8612.6万元,单季度扣非净利润为8195.5万元，同比上升106.6%。报告期内，公司营收、净利润增速分别为48%、85.7%，营收净利润高速增长，主要是由于今年来蜂窝通信模组的出货量均保持在20%以上，公司重视研发，进一步加大新技术、新产品的研发投入，努力拓展国内外市场，保证了业务的稳定增长。高毛利率业务占比提升，盈利能力进一步提升。报告期内，公司毛利率为29.7%，同比上升2pct；净利率为11.4%，同比上升2.3pct；2020年前三季度公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为4%/3%/1%/10.7%，YOY分别为-0pct/+0.3pct/+0.9pct/-0.1pct；综合来看，公司期间费用率为18.7%（去