东方财富证券：中嘉博创（000889）-2020年三季报点评：短期业绩承压，未来有望持续受益于RCS应用推广

中嘉博创(000889)【投资要点】公司发布三季报。2020年前三季度实现营收18.1亿元，同比下降22.4%；归母净利润为2859.1万元，同比下降74.2%；扣非净利润为2476.2万元，同比下降76.6%。短期业绩承压，营收环比改善。公司Q3实现营收6.9亿元，同比下降2.7%，环比上升9.8%；单季度归母净利润为1574.4万元，同比下降42.5%，环比下降55.8%,单季度扣非净利润为1179.1万元，同比下降49.7%。报告期内，公司业绩整体下滑，短期业绩成长存在压力。毛利率维稳，刚性费用影响公司盈利水平。报告期内，公司毛利率为13.6%，同比下降1pct；净利率为1.6%，同比下降3.2pct；费用方面，20Q3公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.5%/4.2%/2.3%/2.9%，YOY为+0.6pct/0pct/+0.4pct/-0.4pct，环比变动分别为+0.8pct/+1.4pct/+0.3pct/-0.1pct。20年前三季度公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.3%/4.5%/2.3%/3.4%，YOY为+0.4