财通证券：安泰科技（000969）-疫情影响逐步消除，业绩复苏指日可待

安泰科技(000969)三季度业绩：2020Q1-3，营业收入36.1亿元，同比-0.24%，归母净利润7217万元，同比-36.04%，扣非净利润-61.67%；Q3营业收入12.6亿元，同比10.42%，环比-1.26%，归母净利润2197万元，同比-44.57%，环比-47.59%，扣非净利润1707万元，同比-54.12%，环比-49.2%。疫情影响：年初以来，公司经营受疫情影响严重，无论是国内还是海外，订单出现明显下滑，主要业务板块-特种粉末冶金材料收入同比下降20%，核心子公司—安泰天龙就是缩影。受早期天津宝坻地区疫情反复和后续国外疫情爆发双重影响，安泰天龙正常生产经营受到巨大冲击。由于宝坻是天津疫情最为严重的地区之一，其防控措施也最为严格，致使作为生产主力的宝坻基地复工复产严重滞后，一季度未能实现正常生产；后续欧美疫情爆发，使其出口业务也受到较大影响，导致上半年业绩下滑。由于欧美疫情没有明显缓解，所以三季度业绩较二季度并没有明显改善；剥离非核心业务，聚焦难熔钨钼和稀土永磁：成立伊始，公司定位为国内新材料领军企业，上市二十年来，安泰科技年营业收入从3.6亿增长至接近50亿元