东吴证券：中伟股份（300919）-2024年半年报点评：Q2前驱体盈利稳定，镍冶炼贡献利润增量

中伟股份(300919) 投资要点 业绩符合预期。公司24H1营收201亿元，同增16.3%，归母净利润8.6亿元，同增12.5%；其中24Q2营收108亿元，同环比+15.3％/16.2％，归母净利润4.8亿元，同环比+13.5%/27.9％，扣非净利4.3亿元，同环比+21%/26%，毛利率12.1%，同环比+1.1/-1.4pct。公司此前预告24H1归母净利8.3-9.3亿元，业绩处于预告中值，符合预期。 Q2前驱体出货环比持平，单吨盈利稳定，磷酸铁出货大幅增长。24H1三元前驱体产量11.4万吨，四氧化三钴产量1.2万吨，磷酸铁产量1.5万吨；其中我们预计Q2前驱体（三元和四钴）出货6万吨左右，环比基本持平，磷酸铁出货1万吨+，环增150%+；我们预计前驱体全年出货24-25万吨，同增5-10%，磷酸铁全年出货4-5万吨。盈利端，24H1前驱体单吨毛利1.3万元，我们测算24Q2前驱体单吨净利维持0.5万元+，环比持平，贡献3亿元以上归母净利，磷酸铁亏损0.2-0.3亿元左右，下半年出货规模提升有望减亏。 Q2镍价上涨盈利提升，中青和NNI项目下半年贡献增量。镍冶炼方面，公司