第一上海证券：三一重工（600031）-Q3业绩增长强劲，9月挖机销量同比增长85%

三一重工(600031)利润增长进一步提速，Q3业绩增长强劲：公司2020年前三季度实现收入728.92亿元，同比增长24.20%；核心业务毛利率为30.3%，同比略微下滑约2.2个百分点，主要是由于新会计准则将原本计入销售费用的运输费用计入到营业成本。归属于上市公司股东的净利润124.5亿元，同比增长34.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润113.05亿元，同比增22.16%。基本每股收益1.47元。其中，Q3单季度营收237.05亿元，同比增长54.89%；单季毛利率为30.2%。归母净利润38.54亿元，同比增长56.88%，超出我们预期。需求保持旺盛，9月挖机销量同比增长85%：根据工程机械协会数据，9月我国挖掘机销量2.6万台，同比增长65%，自4月份以后单月同比增速均超过50%。其中国内销量为22598万台，同比增长71%；出口销量为3436台，同比增长31%。2020年1-9月挖掘机行业累计销量23.7万台，同比增长32%。国内同比增加33%，出口增长22%。公司9月份挖掘机销量同比增长85%，远高于行业增速。1-9月累计市占率约为26.3%，全年有进一