中银证券：中联重科（000157）-多梯次产品打造成长型工程机械龙头，新业务板块齐发力有望再造一个中联

中联重科(000157)公司发布2020年三季报：前三季度累计实现营业收入452.4亿元，同比增长42.5%，归母净利润56.9亿元，同比增长63.4%，扣非归母净利润49.6亿元，同比增长79.2%，经营净现金流40.2亿元，同比下降19.1%。支撑评级的要点淡季不淡营收和利润持续双高增长，核心产品市场份额继续稳步提升。疫情冲击致行业需求延后，三季度明显淡季不淡，延续二季度高增长的发展趋势，下游基建、地产行业需求持续保持高景气度，混凝土泵车、塔机、工程起重机等中后周期产品更新换代需求持续旺盛，混凝土搅拌车受治超驱动市场需求也十分火爆。近年来公司打造研发、产品、服务的闭环，推出的4.0产品不断获得市场热捧，市场份额持续稳步提升，汽车起重机市场份额在去年大幅提升背景下今年继续提升，进一步缩小与行业龙头的差距，塔机继续保持全球最强者的风范，9月发货量已突破百亿，强化龙头地位，混凝土泵车市场份额大幅提升，搅拌车市场份额也大幅跃升至行业前三，行业高景气度及核心产品市场份额提升带动公司三季度营收和利润实现双高增长，单季度营收164.2亿元，同比增长72.9%，归母净利润16.7亿元，同比增长84