中原证券：中国电影（600977）-季报点评：三季度亏损收窄明显，四季度参投影片票房居前

中国电影(600977)公司发布2020年第三季度报告。2020年前三季度公司营业收入10.54亿元，同比减少84.33%，净利润-5.59亿元，同比减少163.99%，扣除非经常性损益后净利润-6.06亿元，同比减少177.47%，经营活动产生现金流净额-9.72亿元，同比减少174.45%。其中第三季度营业收入5.93亿元，同比减少68.53%，净利润-5708万元，同比减少129.66%，扣除非经常性损益后净利润6988万元，同比减少135.56%，经营活动产生现金流净额3735万元，同比增加108.25%。投资要点:三季度亏损大幅收窄。从行业来看，自7月20日营业复业以来，第三季度全国总票房60.49亿元，同比减少64.05%，主要是由于复工初期重磅影片数量较少，仅有8月21日上映的《八佰》获得了30亿元票房，其次是2部3亿元以上票房的影片，而去年同期则有1部50亿票房影片，3部10-20亿票房影片以及3部5亿以上票房影片。受此影响，公司第三季度净利润同比下滑幅度较大，但环比改善了79.25%。预计四季度业绩进一步改善。在内容端：2020年1月1日至国庆档期间，公司参与出品并投