华安证券：中联重科（000157）-聚焦工程机械，业务经营实现质的飞跃

中联重科(000157)主要观点：事件：公司发布三季报，1-9月份，实现营收452.44亿元，同比增长42.48%，归母净利润56.86亿元，同比增长63.41%；单Q3，实现营收164.17亿元，同比增长72.94%，归母净利润16.68亿元，同比增长84.61%。核心观点：业绩超预期，符合此前预告预期。Q3工程机械行业持续高景气，呈现淡季不淡的特点，尤以起重机和混凝土机械为代表的后周期品种，销量增速和开工率表现均超越挖机。公司主打产品（混凝土机械+起重机）市占率持续提升，后发新兴板块（挖机、高机、农机）快速突破，新老业务多点开花。我们认为公司最近两年战略调整，聚焦工程机械板块，上下一心，经营已经实现质的飞跃，价值属性凸显，维持“买入”评级。公司业绩超市场预期，主打产品和新兴业务同时发力2020年前9个月，国内基建、风电等下游领域需求保持旺盛，受“两新一重”相关项目支撑，工程机械行业保持高景气度，公司主打后周期产品起重机和混凝土机械带动公司业绩稳定增长，挖机、农机和高机等新型板块也为公司业绩增长注入新动力。分产品来看：起重机板块：公司起重机板块2020上半年收入占比53%，是第一大收