浙商证券：长电科技点评报告：Q3盈利创历史新高，运营效率稳健提升

长电科技(600584)2020前三季度：营收187.6亿元，同比+15.9%（总额法还原后同比+33.0%）；归母净利润7.6亿元，同比+520.2%，扣非后归母净利润6.4亿元，同比+267.1%。毛利率15.5%，同比+5.0pct；净利率4.1%，同比+5.2pct，扣非净利率3.4%，同比+5.7pct。20Q3单季度：营收67.9亿元，同比-3.7%（总额法还原后同比+11.2%），环比+8.3%；归母净利润4.0亿元，同比+416.7%，环比+71.2%；扣非后归母净利润3.4亿元，同比+689.3%，环比+79.7%；单季度毛利率17.0%，同比+5.1pct，环比+1.1pct；单季度净利率5.9%，同比+4.8pct，环比+2.2pct；扣非净利率5.0%，同比+4.4pct，环比+2.0pct。封测行业整体景气度高：①长电本部&滁州宿迁厂：传统封测为主，打线、中低端功率为主，国内市场需求回暖，订单增加，稼动率基本满载，反映封测景气趋势。②长电先进：全球Top10模拟大客户，受行业景气度影响，20H1净利率大幅提升至13.4%。海外基地整合效果出众：①长电韩国：长电