华金证券：华泰证券（601688）-Q3投行业绩大增，信用减值计提拖累利润表现

华泰证券(601688)投资要点事件：公司发布2020年三季报，前三季度营收243.36亿元、同比+37.10%，归母净利润88.39亿元、同比+37.24%；Q3营收87.95亿元、同比+32.39%、环比+1.37%，归母净利润24.34亿元、同比+2.11%、环比-30.79%。加权平均ROE同比+1.21pct至7.04%；Q3归母净利润增长较弱主要系加大信用减值计提力度。金科赋能强化经纪业务、投行业务大增是亮点：【经纪】公司持续加大金融科技投入，打造以“涨乐财富通”为平台的一站式金融服务平台，月活持续保持券商类APP首位，远超其他券商。在市场交投活跃度提升下，公司经纪业务展现出高弹性，Q3经纪收入同比+111.01%。随着投顾团队加速建设，公司财富管理转型颇有成效，上半年代销金融产品收入同比+139%，传统经纪客户转化率提速。【投行】口碑效应明显，Q3投行承销额同比+51.97%，其中IPO同比大增359.17%，公司投行业务收入同比+148.81%，占营收比16.87%。随着全面注册制的推行，投行业务收入将持续发力，未来仍是看点。【资管】主动管理盈利能力逐步凸显，Q3资管收