信达证券：海康威视（002415）-业绩表现优于市场预期，统一软件架构助人效提升

海康威视(002415)事件：2020年10月24日，海康威视发布三季报，2020年前三季度，公司实现实现营收420.21亿元，同比增长5.48%；归母净利润84.39亿元，同比增长5.13%；毛利率为47.71%，同比提升1.27个百分点。对应单三季度营收177.50亿元（同比增长11.53%），归母净利润38.15亿元（同比增长0.12%）。点评：业绩表现优于市场预期，公司实际盈利能力大幅改善。2020年三季度，公司实现营收177.50亿元，同比增长11.53%；一至三季度同比增速分别为：-5.17%、6.16%和11.53%，逐季向好，超出市场预期。净利润方面，受汇兑损益影响，公司实现归母净利润38.15亿元，同比增长0.12%。由于人民币快速升值，本季度由汇兑损失带来的财务费用约5亿元，相比去年同期约4亿的汇兑收益，三季度净利润受汇兑损益影响明显；若剔除该影响三季度归母净利润将增长23.68%；公司实际盈利能力大幅改善。费用方面，公司持续推进管理优化再加之疫情下差旅缩减，前三季度销售、研发、管理费用率均呈现下降趋势，三季度销管研费用率达22.32%，环比改善7.36个百分点；财