国海证券：上海电影（601595）-2023Q3业绩符合预期，大IP开发战略持续推进

上海电影(601595)事件:10月30日，公司公告2023年三季报，2023Q3营收2.57亿元（YOY+132.10%），归母净利0.59亿元（YOY+679.42%），扣非归母净利0.43亿元（YOY+2008.95%）。投资要点：2023Q3业绩符合预期，盈利能力较疫情前明显提升：（1）2023Q3营收2.57亿元（YOY+132.10%，QOQ+32.43%），归母净利0.59亿元（YOY+679.42%，QOQ+96.49%），扣非归母净利0.43亿元（YOY+2008.95%），非经常性损益主要为非流动性资产处置损益、政府补助及应收账款/合同资产减值准备转回。2023Q3业绩恢复强劲主要系电影大盘复苏强劲带动公司影院业务业绩大幅增长。（2）2023Q3毛利率26.85%，净利率为25.76%，分别较2019Q3提升11.73/6.11pct，环比Q2提升1.40/6.88pct。2023Q3期间费用率7.77%（2019Q3为6.75%），其中销售/管理费用率1.42%/6.62%，较2019Q3变动+0.17/-1.27pct。电影大盘强劲复苏带动公司票房及非票业务业绩