太平洋证券：永兴材料（002756）-特钢主业经营稳健，碳酸锂销量大于产量

永兴材料(002756)事件：公司发布2020年三季报，公司实现营业收入36.37亿元，同比下降1.63%；归母净利润2.54亿元，同比下降29.66%；扣非净利润1.79亿元，同比下降7.14%。其中，Q3单季度实现营业收入14.03亿元，同比增长15.41%,归母净利润0.91亿元，同比下滑5.97%，扣非归母净利0.76亿元，同比增长33.36%。点评：公司整体经营稳健。2020前三季度营收/归母净利润下滑1.63%/29.66%，较中报改善8.35/8.63个百分点，主要系去年同期确认拆迁补偿收益及转让锻造车间收益所致，扣非净利润同比下滑7.14%，改善17.11个百分点。其中Q3单季度扣非净利润0.76亿，同比增速33.36%。毛利率改善，研发增多。前三季度毛利率/净利率分别为12.60%/7.03%，同比下降0.34/2.73个百分点,毛利率/净利率较中报环比变动0.56/-0.31个百分点，其中研发费率上升0.24个百分点。特钢技改提升效率，投资汽车制造材料进一步提升竞争力。高性能不锈钢连铸技改项目进展顺利，产能利用率及月均产量提升明显，第三季度公司特钢新材料产销均同比提