浙商证券：上海机场2020三季报点评报告：Q3减亏幅度略低于预期，投资收益成亮点

上海机场(600009)报告导读上海机场公布2020三季报，前三季度，上海机场实现营业收入34.4亿元/-58.1%，实现归母净利润-7.4亿元/-118.5%。其中20Q3，上海机场实现营业收入9.7亿元/-64.8%，实现归母净利润-3.5亿元/-127.2%。收入端低于预期导致业绩略低于我们的预期。投资要点经营数据环比大幅增长，国际及地区旅客仍低位徘徊20Q3，公司起降架次9.6万架次，同比下降25.9%，环比增长45.3%；旅客吞吐量995.7万人次，同比下降49.4%，环比增长140.8%，其中国际及地区旅客量31.3万人次，同比下降96.9%，环比增长117.4%。Q3收入环比增加1.3亿元，增量略低于此前预测20Q3，上海机场实现营业收入9.7亿元，同比下降64.8%，环比增加1.3亿元，环比增长16.1%。航空性收入：我们以20Q2的经营数据表现为基准，20Q3相比Q2，国内、国际、地区起降架次分别增加37239、-6571、10架次，国内、国际、地区旅客量分别增加565.4、12.5、4.4万人次，按照收费标准，我们估计单次起降国内1824元、国际5000元，则起降架