太平洋证券：合盛硅业（603260）-有机硅行业复苏，业绩有望持续向上

合盛硅业(603260)事件：公司发布2020年三季报，报告期实现营业收入63.2亿元，同比-3.41%；归母净利润7.19亿元，同比-16.3%；其中第三季度单季营业收入21.37亿元，同比+13.5%，环比-8.06%；归母净利润2.7亿元，同比+31.5%，环比+34.95%。主要观点：1.有机硅需求旺盛，硅产业链价格全面修复2020年二季度有机硅行业价格虽然处于底部盘整，但供需良好，企业开工率较高，库存得以有效去化；在三季度下游地产，纺服服装行业需求复苏刺激下，产品价格实现快速上涨。近期有机硅DMC价格从底部1.5万元/吨，上涨至1.9万元/吨。2020年第三季度，公司工业硅产量为11万吨，自用4.17万吨，外销8.8万吨（同比-10%，环比-9%），销售均价为1万元/吨（同比+2%，环比+1%）；110生胶产量3.98万吨，自用0.6万吨，外销3.4万吨（同比+69%，环比-16%），销售均价为1.51万元/吨（同比-16%，环比+10%）；107胶产量2.45万吨，自用0.1万吨，外销2.3万吨（同比+73%，环比-5%），销售均价为1.46万元/吨（同比-14%，环比+7